天风证券:给予力量钻石买入评级pp电子
栏目:pp电子下载 发布时间:2023-03-19
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 pp电子天风证券股份有限公司刘章明 , 孙亮近期对力量钻石进行研究并发布了研究报告《力量钻石:22 年实现归母净利 4.6 亿同增 92%,市场需求持续 + 零售端布局把握全产业链机会》,本报告对力量钻石给出买入评级,当前股价为 114.5 元。  收入端:公司 2022 年度实现营收 9.06 亿元,同增 81.85%。主要系公司协调各方资源,有效克服了疫情影响,实施闭环管理,保障生产经营稳

  pp电子天风证券股份有限公司刘章明 , 孙亮近期对力量钻石进行研究并发布了研究报告《力量钻石:22 年实现归母净利 4.6 亿同增 92%,市场需求持续 + 零售端布局把握全产业链机会》,本报告对力量钻石给出买入评级,当前股价为 114.5 元。

  收入端:公司 2022 年度实现营收 9.06 亿元,同增 81.85%。主要系公司协调各方资源,有效克服了疫情影响,实施闭环管理,保障生产经营稳定,全力推进新产能建设,募投项目陆续投产,产量快速增长。

  费用端:公司 2022 年度期间费用率为 5.63%,同减 4.63pct。其中①销售费用率为 0.67%,同减 0.45pct;②管理费用率为 1.84%,同减 1.23pct;③研发费用率为 4.86%,同减 0.47pct,研发费用额同增 65.91%,主要由于研发项目增多;④财务费用率为 -1.73%,pp电子同减 2.22pct,主要由于利息收入和汇兑收益增长。

  利润端:公司 2022 年度实现归母净利润 4.60 亿元,同增 92.12%;归母净利率为 50.78%,同增 2.71pct。公司业绩持续快速增长主要公司前瞻性的产能布局,抓住了行业机遇期,同时重视研发投入,拥有经验丰富的研发团队,技术储备充足。

  培育钻石产能快速扩张,下一年度公司将集中全力完成新厂区建设,pp电子保障力量二期和商丘力量建设项目快速投产,迅速扩大产能规模,满足市场对培育钻石等产品的旺盛需求。公司于 22 年以来持续维持压机的快速扩张,目前公司已经批量化生产 15 克拉以下大颗粒高品级培育钻石,处于实验室技术研究阶段的大颗粒培育钻石已突破 30 克拉,未来公司培育钻石生产效率以及良品率进一步提升空间广阔。

  投资建议:公司技术逐步突破,优品率、大颗粒占比逐步提升,生产效率及成本优势突出,pp电子凭借技术进步及产能拓张未来有望长期保持行业领先地位,同时公司正积极推进零售端布局,在 2023 年有望看到新突破,或将充分享受培育钻石行业全产业链红利。我们前次预测公司 23/24 归母净利润分别为 9.1/13.6 亿元,由于 2022 年营收和归母净利润增速低于预期,我们下调预测,预计公司 23/24 归母净利润分别为 7.8/9.8 亿元,新增 25 年营收 / 归母净利润为 30.9/11.2 亿元,对应未来 3 年 PE 分别为 21x/17x/15x,维持 买入 评级。

  证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,东北证券唐凯研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值高达 96.43%,其预测 2023 年度归属净利润为盈利 6.67 亿,根据现价换算的预测 PE 为 24.89。

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